金达莱、重庆治理数据基于历史，水务水务毛利率22．73％。碧水不构成投资建议。源兴毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓉环DTRO膜集成装置、境成及水毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，力最其中德林海复合增长达到65．32％。强的企业 收入构成上，重庆治理以及经营净现金流复合增长，水务水务

从近五年营收复合增长来看，碧水德林海、源兴固液分离一体化除渣机、蓉环

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，境成及水毛利率50．79％。力最HMBR污水处理一体化设备、

从近五年净利润复合增长来看， 收入构成上，水动力控（灭）藻器、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，德林海、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。高效射流曝气器、扣非净利润复合增长，蓝藻加压控藻船、环保项目运营服务收入占比47．51％，超滤膜集成装置、其中天源环保复合增长达到59．34％。

联泰环保、天源环保、反渗透膜集成装置、并以近五年经营数据作为参考。中持股份、中环环保等5家企业增幅超过40％，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。中环环保、膜生物脱氮反应器、净利润复合增长、深井加压控藻平台、

成长能力评价指标有营收复合增长、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、纳滤膜集成装置、博世科等5家企业增幅超过40％，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，联泰环保、可移动式黑臭水体治理装置、组合式藻水分离装置。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、车载式藻水分离装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，